Ethereum Etf Onayının Ardından, Eth Fiyatı Beklentileri Karşılayamadı.

ETH fiyat performansı, durgun ağ kullanımı, yüksek işlem ücretleri ve düzenleyici belirsizlikler nedeniyle zayıf kalıyor.

23 Mayıs'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Ethereum spot borsa yatırım fonlarını (ETF) onayladı. Uzun zamandır beklenen bu onaya rağmen, Ether (ETH) fiyatı 24 Mayıs'ta 3.800 dolar seviyesini koruyamadı. Onaydan iki gün önce 4.000 dolar seviyesine yaklaşan ETH'nin bu yükselişi sürdürememesi, yatırımcılar arasında şaşkınlık yarattı.

ETH, tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 24 altında işlem görüyor. Bazı piyasa katılımcıları, SEC'in henüz her bir ihraççının bireysel S-1 beyanlarını onaylamadığına ve bu sürecin haftalar veya aylar sürebileceğine dikkat çekiyor. Bu gecikme, diğer faktörlerin yanı sıra, ağın durgun büyümesi, yüksek işlem ücretleri ve ABD'deki düzenleyici belirsizlikler de dahil olmak üzere ETH'nin performansını olumsuz etkiliyor.

Son dönemde yaşanan kâr realizasyonlarının bir kısmı, 20 Mayıs'ta yüzde 23'lük bir ralliyi tetikleyen ve genellikle "haberleri sat" olarak adlandırılan spot ETF'nin onaylanması beklentisinden kaynaklandı. Yatırımcılar, özellikle SEC'in NYSE ve Nasdaq gibi borsaları 20 Mayıs'ta 19b-4 başvurularını hızlandırmaya çağırmasının ardından, resmi duyuruyu bekleyerek ETH satın aldılar.

Spot ETF onayı etrafındaki heyecana rağmen, Ether, Kasım 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.868 doların yüzde 24 altında kalıyor. Bu durum, mevcut 445 milyar dolarlık piyasa değerini aşmak için yeterli coşkunun olmadığını gösteriyor. Buna karşılık, Bitcoin (BTC) Mart 2024'teki tüm zamanların en yüksek seviyesinin sadece yüzde 7 altında işlem görüyor, bu da diğer faktörlerin ETH'nin performansını kısıtladığını işaret ediyor.

Son 30 gün içinde Ethereum ağının kullanım ölçümleri, merkezi olmayan uygulamaların (DApps) hacimlerinde ve para yatırma işlemlerinde bir büyüme olmadığını gösteriyor. Bu da ağın durgunluğunu ve fiyat performansındaki zayıflığı açıklıyor.

Ethereum ağındaki kilitli toplam değer (TVL), 16 Mayıs'ta 18,3 milyon ETH ile zirveye ulaştıktan sonra yüzde 6 oranında azaldı. Bu metrik, NFT pazaryerleri, oyunlar, sosyal ağlar ve koleksiyonlar gibi büyük bir para yatırma tabanı gerektirmeyen DApp'leri dikkate almıyor. Ağın önde gelen uygulamalarının ayrıntılı bir incelemesi, en iyi merkezi olmayan borsa (DEX) olan Uniswap'te önemli bir hacim yoğunlaşması olduğunu gösteriyor.

Son 30 günlük hacimlere göre sıralanan ilk on Ethereum DApp'inden yedisinde aktif adres sayısında düşüş yaşandı. Lider DApp Uniswap, faaliyetlerinde yüzde 25'lik bir düşüş gördü. Ayrıca, bazı DApp'ler 4.000'den fazla aktif adres çekemedi ve bu durum, özellikle rakiplerin çok daha düşük ücretler sunarken Ethereum ağının toplam adreslenebilir pazarına ilişkin endişeleri artırdı.

Arbitraj ve Düzenleyici Belirsizlikler

Doğrulayıcılar ve düzenleyici belirsizliklerden kaynaklanan arbitraj sorunları da Ethereum için önemli zorluklar oluşturuyor. Madenciler tarafından çıkarılan değer (MEV), doğrulayıcıların DEX borsalarında kayma yaratmak ya da NFT darphanelerini önden çalıştırmak gibi kar elde etmek için bir blok içindeki işlemleri organize ettiği bir uygulamadır. Bu uygulama, ağ tıkanıklığına ve daha yüksek gaz ücretlerine neden olmaktadır.

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, 17 Mayıs'ta bu sorunu ele aldı. Vitalik, doğrulama sürecini bloğun içeriğinden tamamen ayırmayı veya blok üreticisinin belirli işlemlere öncelik verme kabiliyetini sınırlayarak MEV geliştiricilerinin kullanabileceği bilgileri azaltmak için protokol düzeyinde kontroller önermektedir. Ancak, bu çabalarına rağmen, önümüzdeki birkaç ay içinde pratik bir çözümün ortaya çıkması pek olası görünmüyor.

Düzenleyici Belirsizliklerin Etkisi

Coinbase'in Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal'a göre, spot ETF onayı, Ether'i dijital bir emtia olarak sınıflandıran olumlu bir düzenleyici gelişmedir. Bununla birlikte, Consensys ve Ethereum Vakfı'na karşı devam eden düzenleyici eylemler gölge düşürmeye devam ediyor. Bazı analistler, SEC S-1 kayıt beyanlarını imzalayana kadar, Ether'in menkul kıymet olmayan bir varlık olarak sınıflandırılmasının açık bir soru olmaya devam ettiğini iddia ediyor.

Nisan ayında Consensys, SEC'den MetaMask'ın alım satım ve stake etme hizmetlerine ilişkin bir Wells bildirimi aldı. Ayrıca, Mart ayında Fortune dergisi tarafından yayınlanan raporlar, düzenleyicinin Ethereum Vakfı ile bağlantıları olduğu iddia edilen firmaları stake etme hizmetleriyle ilgili olarak araştırdığını ve bu durumun düzenleyici belirsizliği sürdürdüğünü belirtti. Bu belirsizlikler, Ether'in performansını daha da olumsuz etkiliyor.

Kripto para piyasalarında yaşanan gelişmeleri ve en son haberleri Kriptospot.com ile anlık takip edebilirsiniz.